KI-skeptikere som har holdt seg på sidelinjen i brikke- og teknologisektoren, møter nå et stadig større press for å endre strategi. Etter en lang periode med kraftig kursoppgang og sterke resultater fra sentrale leverandører av KI-infrastruktur, har flere fondsforvaltere økt eksponeringen mot selskaper som Nvidia, Micron og Taiwan Semiconductor, skrev Dagens Næringsliv 4. oktober 2026.
Bakgrunnen er at KI-boomen ikke lenger bare handler om optimistiske fremtidsforventninger. Den gir allerede betydelige inntekter til selskapene som leverer prosessorer, avansert minne og produksjonskapasitet til datasentre. Nvidia rapporterte i august en omsetning på 96,2 milliarder dollar i sitt andre kvartal i regnskapsåret 2027, opp 106 prosent fra året før. Omsetningen fra datasentersegmentet var 89 milliarder dollar, en vekst på 117 prosent.
Også minneprodusentene får drahjelp. Micron leverte rekordresultater for regnskapsåret 2026, med en samlet omsetning på 133,19 milliarder dollar. Selskapet peker på KI-drevet etterspørsel og langsiktige kundeavtaler som viktige årsaker til forventningen om enda sterkere utvikling i 2027.
Samsung opplyser samtidig at minnevirksomheten har hatt et rekordkvartal, drevet av etterspørsel fra KI-servere. Selskapet venter fortsatt knapphet på blant annet serverminne, eSSD-er og HBM-minne, selv om produsentene forsøker å øke kapasiteten.
Taiwan Semiconductor, ofte omtalt som TSMC, gir det samme bildet fra produksjonsleddet. Selskapet oppjusterte i juli utsiktene for inntektsveksten i 2026 til litt over 40 prosent i dollar, med henvisning til svært robust etterspørsel etter avanserte produksjonsteknologier og KI-relaterte brikker.
For investorer gjør dette det vanskelig å overse sektoren. Å stå helt utenfor kan bety å gå glipp av en betydelig del av avkastningen i teknologimarkedet dersom etterspørselen holder seg sterk. Dette er også kjernen i utviklingen DN beskriver: Skeptiske forvaltere har blitt tvunget til å vurdere kostnaden ved å vente opp mot risikoen ved å kjøpe etter en kraftig oppgang.
Men den sterke resultatutviklingen fjerner ikke usikkerheten. Investoren Michael Burry er blant dem som fortsatt advarer mot at KI-sektoren kan være preget av bobletendenser. Dersom inntektene fra KI-tjenester ikke utvikler seg i takt med investeringene i datasentre, prosessorer og minne, kan selskaper kutte bestillinger raskt – og det vil ramme leverandørkjeden hardt.
Det internasjonale pengefondet IMF peker på en lignende systemrisiko: KI-investeringer blir stadig mer kapitalintensive og i større grad finansiert med gjeld. Fondet advarer også om tette finansielle forbindelser mellom selskaper som både investerer i, finansierer og kjøper tjenester av hverandre. Det kan forsterke en eventuell nedtur dersom vekstforventningene svikter.
Dermed står markedet i en krevende mellomposisjon. KI-skeptikerne risikerer å havne bakpå dersom infrastrukturomsetningen fortsetter å vokse. De som kjøper etter oppgangen, må på sin side tåle at verdsettingen faller brått dersom selskapenes faktiske KI-inntekter ikke forsvarer de enorme investeringene.